性vodafonewifi另类老少性:微博观影团《默杀》北京首映观影免费抢票

来源:央视新闻 | 2024-09-02 12:43:48
国信证券 | 2024-09-02 12:43:48
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"性vodafonewifi另类老少性",  “白酒教父”吴向东去年带领珍酒李渡登陆港交所,使其成为最近8年唯一一家新上市的白酒企业,叠加“港股白酒第一股”“中国酱酒第二股”的多重光环,公司业绩颇受市场关注。  近日,珍酒李渡披露最新财报,上半年公司营业收入为41.33亿元,同比增长17.5%;股东应占利润为7.52亿元,同比下降52.6%。细看财报,净利大幅下滑主要是报告期内公司确认了2.66亿元股权激励费用,剔除此类因素后,公司净利润10.2亿元,同比增长26.9%。  营收、净利双位数增长在今年的白酒消费市场可谓来之不易,公司上半年销售及经销开支为9.03亿元,同比增长11.6%。不过,高端化未见增长、价格倒挂、渠道铺设不足等问题仍围绕着珍酒李渡。  毛利率远低行业均值  与大部分白酒企业扎根某一产地、单一品牌有所不同,珍酒李渡是由多个品牌“整合”而来。吴向东于21世纪初先后收购了许多地方酒厂,包括贵州的珍酒和江西的李渡。  目前,公司除了珍酒和李渡,还有湘窖、开口笑,共四大品牌。  珍酒一直是公司的核心支柱,上半年营收27.02亿元,占总营收的65.4%;被定义为第二增长引擎的李渡营业收入为6.75亿元,占比16.3%;湘窖和开口笑分别营收4.52亿元、2.24亿元,主要面向湖南市场。  从产品营收结构来看,有两个趋势值得注意。  首先,公司对珍酒和李渡两大核心品牌的依赖程度进一步加强,上半年两个品牌合计营收占比近82%,去年同期为79.4%。  另外,珍酒、李渡上半年营收增长率分别为17.2%、37.9%;湘窖和开口笑分别为2.4%和1.6%,这意味着仅李渡一个品牌的增速高于公司整体(17.5%)。  值得注意的是,核心品牌珍酒前三年销量连续下滑,2021年—2023年销量分别为14761吨、12856吨、12630吨。珍酒李渡曾向《国际金融报》记者解释称,这主要由于珍酒调整产品结构,产品高端化导致销量减少。  不过,公司所追求的“高端化”在今年仍未有实质性突破。  高端产品上半年销售收入为10.92亿元,同比增长17.9%;营收占比仅为26.4%,与去年近乎持平,是公司最小的产品板块。  珍酒李渡的核心营收依然来自次高端、中端及以下产品。  上半年次高端产品营收16.81亿元,同比增长32.6%,营收占比由36%提升至40.7%;中端及以下产品收入13.61亿元,同比增长2.7%,占比从37.7%减少至32.9%。  高端产品营收比例较小,导致珍酒李渡盈利能力低于白酒行业平均值。据研报,去年白酒企业整体毛利率为82.52%,而珍酒李渡仅为58.03%。  今年上半年,公司毛利率提升了0.9个百分点至58.8%,但仍远低于行业均值。近期白酒企业财报相继披露,上半年毛利率为91.76%,、汾酒分别为77.36%、76.69%。  “优惠前900,折后450”  当下白酒行业处于深度调整期,库存高企、消费降级是基本旋律,位于上海的一线白酒销售张琳(化名)向《国际金融报》记者描述了上半年的市场情况。  “高端白酒销售其实没受什么影响,反而便宜的、知名度差的品牌比较难卖,有时候向消费者介绍了很久他们也不会买,他们宁愿买牌子大的、贵的”。  谈及珍酒,张琳肯定了产品口感,但指出其品牌建设的短板。“喝过珍酒的不用多说,很多人会回购,但对没喝过的人(销售出去)就比较难,归根结底它的品牌知名度还是不如其他白酒,比如茅台、五粮液等等。”  作为贵州白酒品牌,珍酒在当地市场规模仅次于茅台、习酒,但对全国大部分消费者而言还不算耳熟能详,这为终端销售提供了难度。  记者日前走访上海几家大型超市的白酒销售区,都没能找到珍酒,相较于其他知名白酒品牌,公司渠道建设显得相对薄弱。  事实上,珍酒早在2020年就提出要建立“6+8+N”市场布局、成为全国性酱酒品牌。聚焦贵州、河南、山东等6个核心省份,培育上海、北京、浙江等8个重点省份,并孵化全国其他有酱酒氛围和基础的N个潜力市场。  白酒企业营收高度依赖于经销商模式,这一前提下,渠道建设是珍酒李渡不得不解决的难题。  对白酒经销商而言,有利可图是核心诉求,这要求公司稳住产品价格和市场需求。  记者注意到,当下珍酒李渡产品存在价格混乱现象。  珍酒淘宝官方旗舰店显示,核心单品53度500ml的“珍十五”优惠前价格为900元一瓶,折后价仅为450元,相当于打对折。而有消费者在评论区表示该产品400元上下的价格很常见,280元—340元才值得入手。  作为对比,淘宝百亿补贴相同产品价格仅为328元;拼多多平台搜索关键词出现“珍十五”的第一个店铺内仅售300元。  根据今日酒价数据,8月30日“珍十五”的经销商批发参考价为310元,还不包括税费、物流人工等必要成本。这意味着对经销商而言,产品已没有多少利润空间。  珍酒李渡的价格混乱现象并非刚开始。  有报道称其曾在2021年“双十一”因电商平台价格定得太低而引起线下经销商不满,有商户称这种价格体系的破坏对经销商的伤害是巨大的。  从渠道数量来看,珍酒李渡表示,自2023年第四季度开始实施双渠道增长战略,覆盖全国的经销商渠道以及电商平台渠道。截至上半年末,公司全国共有7360家经销商,半年时间增长了约100家,不过,这一扩张速度较去年同期明显放缓。去年上半年,公司增加了270家经销商。  来源:国际金融报海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP

"性vodafonewifi另类老少性",  汇通财经APP讯——澳洲联储副主席豪泽(AndrewHauser)表示,澳大利亚的利率在不久的将来可能会保持不变,因为通胀比美国“更具粘性”,这突显了美联储准备放松政策时全球的分歧。  他在提到美联储主席鲍威尔时说:“我们还不像他在美国那样有信心,--**--  汇通财经APP讯——澳洲联储副主席豪泽(AndrewHauser)表示,澳大利亚的利率在不久的将来可能会保持不变,因为通胀比美国“更具粘性”,这突显了美联储准备放松政策时全球的分歧。  他在提到美联储主席鲍威尔时说:“我们还不像他在美国那样有信心,认为澳大利亚的通胀已经回到通向目标水平的可持续的路径上。”“因此,我们不得不暂时保持利率不变。”图:通胀仍保持在澳洲联储舒适区的上方(澳洲联储今年可能维持利率在12年的高点)(蓝线是现金利率,白线是同比核心通胀)  但他补充说:“我们将对利率变化和降息的可能性保持警惕。”  大约一周前,鲍威尔在怀俄明州杰克逊霍尔举行的年度会议上表示,美联储下调其关键政策利率的时机已经到来。豪泽代表澳洲联储出席了那次研讨会。  在2022-23年的紧缩周期中,澳大利亚加息逊于其他国家,以试图保住就业增长。澳洲联储上调现金利率至4.35%的12年高点,比美国低约1个百分点。  豪泽在谈到当地的利率时表示:“因此,在我们看到通胀更可持续地回到目标水平之前,你不一定会预期它们会下降得那么多或那么快。”澳洲联储的加息决定逊于其他央行,受到了密切关注,因为澳大利亚消费者价格需要更长的时间才能回到目标水平。  澳大利亚上周公布的部分通胀指标显示,尽管价格压力正在缓解,但速度还不足以让央行有理由提前降息。  豪泽表示,鲍威尔发出的美国利率将很快开始下降的信号不会改变当地的政策前景,不过澳洲联储将在未来的决策中考虑全球价格放缓和其他央行降息的因素。  豪泽称:“我们希望在适当的时候效仿,但我们必须考虑到澳洲的通胀前景,目前通胀过高。”“这是我们的重点。”海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP

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作者:吉琦



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总监制:阳子珩

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